“第5届中国上市企业品牌价值百强榜”于2019年12月22日在深圳隆重发布，专家坐而论道，企业大力支持，媒体争相报道，取得圆满成功。

在此次发布的榜单上，海底捞国际控股有限公司（以下简称“海底捞”）以自身品牌价值340.22亿元人民币的优势上榜第100名。

海底捞成立于1994年，是一家以经营川味火锅为主、融汇各地火锅特色为一体的大型跨省直营餐饮品牌火锅店，全称是四川海底捞餐饮股份有限公司，创始人张勇，海底捞在我国简阳、北京、上海、沈阳、天津、武汉、石家庄、西安、郑州、南京、广州、杭州、深圳、成都地区及韩国、日本、新加坡、美国等国家有百余家直营连锁餐厅。

2018年5月17日海底捞国际控股在港交所递交上市申请。 同年9月11日海底捞在香港召开新闻发布会，宣布其股份将于9月12日起在香港公开发售。9月19日海底捞确定了最终发行价，每股17.8港元。9月26日海底捞(新上市编号：06862)正式登陆香港资本市场。

海底捞，截至2019年10月海底捞市值2千亿港元。

今年8月20日，海底捞发布了2019年中期业绩报告，再次用逆天的业绩向外界展示了海底捞的品牌影响力和品牌价值。

在财务概况方面，海底捞今年上半年收入为117亿元，同比增长59.3%。其中，餐厅经营收入为113.3亿元，同比增长58.42%。在净利润方面，海底捞上半年的净利润为9.11亿元，同比增长40.9%。

海底捞不仅取得了营收和净利的双增长，更关键的是营收增长几乎全部来自餐厅收入。财报显示，尽管上半年海底捞新开门店130家，但是同店销售仍然从2018年同期的60.4亿元上升到2019年的63.3亿元，增长4.7%。

除此之外，同店平均翻台率也由去年同期的5.0次/天提高至5.2次/天，客户人均消费从100.3元提高至104.4元。

尽管从当下门店数量和地域收入的角度来说，海底捞主要倚重的仍然是二线城市。但是，从发展的角度来说，“下沉市场”将成为新的增长重点。

在同店销售增长率方面，一线城市和二线城市的增长率分别为3.3%和1.9%，但是三线及以下城市的增长率为12.5%，远远高出一二线城市的水平。除此之外，一线城市和二线城市的同店日均销售额为16.15万和14.47万，同比去年同期增长3.9%和2.1%。不过，三线及以下城市尽管销售额最低，但是增长率却达到了12.4%。

很显然，“下沉市场”具有更大的消费前景，也会成为海底捞接下来新开门店的布局重点！

2019年上半年，海底捞新开业餐厅130家，全球门店数量由去年底的466家增至了593家。其中，有550家位于中国大陆地区的116个城市，43家位于中国台湾、中国香港及海外。

标准化的供应链配送和服务管理，使得海底捞的竞争优势日益明显。但很多人不知道的是，菜品也是海底捞的重要竞争优势之一。2019年上半年，海底捞共推出了187种新菜品，为顾客提供了更加丰富的产品选择。

海底捞的各项营业成本占比均比较稳定，人力成本占比却较高。在原材料的成本上，今年上半年海底捞的原材料及易耗品成本从去年同期的30.66亿上升至49.02亿元，增长了59%，占收入的比重为41.9%。从这个数字可以看出，海底捞在选材上的高标准，丝毫不打任何的折扣！

在人力成本上，海底捞采取的是扁平化的管理，以绩效为业绩和晋升的依据，与职位高低无关，将员工的利益与公司的利益相捆绑，调动员工的积极性。

该财报显示，海底捞总共拥有8.8万名员工，产生的员工成本（包括薪金、工资、津贴和福利）为36.52亿元，平均员工年薪为7.2万元。就所占收入比计算的话，今年上半年人力成本的占比为31.2%。均高于行业15%-20%的平均水平！

面对高人力成本的压力 ，海底捞采取了引进人工智能来解决。

2019年上半年，海底捞已经有3家门店实现了智慧机械臂的推广运营，3家门店的智慧配锅机已经运营，179家门店采用了智慧传菜机器人 。在高峰时段，传菜机器人能够替代3-4个传菜员，每月成本只为员工成本的一半，而后厨使用的机械臂配菜、出菜，则可以完全替代人工。不但节省了成本，还提高了服务效率和质量，给客户带来全新的体验。

不过，得益于公司收入的快速增长，海底捞员工成本尽管增长了65.8%，但是占收入的百分比重，与去年整体持平。

一方面，海底捞的品牌知名度不仅可以拉高购物中心的档次，吸引更多的知名品牌入驻，也能够够吸引更多的消费者；另一方面，由于海底捞远高于行业平均水平的翻台率和坪效水平，导致租金水平占收入的比重进一步降低。

在场地租金方面，海底捞的物业租金及相关开支为9600万，较去年同期下降了64.7%，占收入的比重也从3.7%下降至了0.8%。

尽管有首次采用国际财务报告准则第16号影响的缘故，但不能否认的是，海底捞拥有强大的议价能力！

还有折旧摊销。由于会计准则的调整导致该笔费用同比上涨了182.8%，但如果将场地租金和折旧摊销放在一起计算的话，那么占营收的比重为7.9%，与去年同期基本相当！租金收入始终保持在10%-15%的比重，足以说明海底捞在租金上拥有很强的议价能力！

作为餐饮业火锅行头的领军者，海底捞在员工服务意识和服务质量上，成为了行业标杆，树立了良好的企业品牌形象，提高了创收能力和品牌价值。

本次发布的“第5届中国上市企业品牌价值百强榜”，与以往发布的中国品牌价值百强榜相比起来，本次突出上市企业，所以在品牌价值评价标准上做了调整，突出上市公司在资本市场的表现。

“上市企业品牌价值评价标准”在原有的“中国品牌价值评价标准”基础上，参考了组合投资理论、资本资产定价模型、套利定价理论、市场有效假说、品牌价值评估方法等理论方法，结合中国上市公司特点，中国上市企业品牌价值评价体系除了考察原有的品牌领导力、产品及服务质量、创新能力、法律权益、品牌建设、社会责任、财务指标7个维度以外，还着重引入了高层治理、市值、股价表现、发行股数、市场资金面吸引力、舆情等对上市公司影响较大的因素。整个评价体系共涉及10个维度37个大类100多项要素，建立了适合评价上市公司的完整指标体系，对品牌进行全面而谨慎的综合评价。品牌评价系数在以往的基础上略有调整，关注品牌及资本市场的运行规律及状况，考虑了股市的波动性及风险性，更符合证券市场的特点。

在评估方法选择上，不像以往只考虑超额收益法，此次还关注企业在资本市场的表现，引入市值法。结合上市公司市值变化，评估品牌对市值的影响，确定市值法下的品牌价值。两种方法计算获得的品牌价值进行比较，综合考虑，最终科学评估上市公司的品牌价值。新的评价方法，使得品牌价值评价方法更何学、更多元，更符合资本市场情况。

简言之，“上市企业品牌价值评价标准”既要考虑品牌的预期收益，又要考虑市场的现实状况，是收益法和市值法的综合分析评价。

首先，由于基础财务数据发生变化，以此为依据的财务评估数据和指标数值发生了变化，具体如下：

注：其中，有形资产收益的增加，导致了无形资产收益的减少，而品牌所带来的收益占无形资产收益的比率（品牌分成率）不变的情况下，由于调整后企业净利润的提升，品牌收益BCF较去年同期上涨了11.42%。

其次，历史品牌收益的不同，也就是2018年、2017年不同年度品牌收益的不同，所以预测品牌收益也不尽相同。

再次，由于行业平均资产报酬率、品牌强度得分，品牌强度系数、品牌风险报酬率调整系数，折现率等数据的变化，最终导致了收益法品牌价值的变动。具体情况如下：

注：其中，基础财务数据和品牌强度的变化，导致品牌强度得分上升；餐饮行业整体的平均资产报酬率下降；选取的预测品牌收益增长率均为最低增长值，所以选取了营业收入历史三年平均增长率，提高了结果准确性。

预测品牌收益不一样，在折现率和收益期限确定的情况下，品牌收益折现值自然不一样，也就是收益法的品牌价值不一样。

然后，收益法评估完成后，在使用市值法评估企业的品牌价值。

最后，综合分析收益法的品牌价值以及市值法的品牌价值，根据企业的情况，在收益法和市值法之间对品牌收益进行分配，计算最终的企业品牌价值。

可以看出，不同评估时间节点，企业的财务数据不同，市值不同，企业的品牌强度得分也是变化的，行业平均资产报酬率不同，品牌分成率不同，未来预测品牌收益增长率不同，所有这些数据的差异最终导致品牌价值计算结果的差异。

（www.bvrcn.com）中国品牌价值网持续关注上榜品牌的品牌建设，欢迎品牌界，企业界，消费者，传媒界等与我们一起关注中国企业的品牌之路。在品牌价值栏目，中国品牌价值网将持续为大家分析上榜100名企业品牌的变化情况。（www.bvrcn.com）中国品牌价值网会利用自身资源，多角度，全渠道宣传品牌价值，分享品牌资讯。

作者：辰希