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瑞银30亿瑞郎收购瑞信对金融体系产生什么样的影响?

2023-03-23 18:08:39    来源:www.bvrcn.com 品牌价值网

因为瑞士“永久中立国”的身份,曾经堪称全球金融避风港,全球的有钱人都愿意把钱存到瑞士银行,瑞士量大银行是全球富人开通私人账户、避免财产管理财富的优先选项,经过上百年的沉淀,它们几乎掌握了全球财富的动向。可是这一次,两家银行的合并,将近1200亿人民币的灰飞烟灭,瑞士几乎是生生把自己的招牌砸的稀碎,无数投资者是辗转难眠,就像最亲密的兄弟突然对着你的腰子捅了几刀。

2023年3月10日,硅谷银行(SVB Financial Group)以“流动性不足和资不抵债”为由,硅谷银行宣告破产,而硅谷银行的破产凸显了美联储激进加息的负面影响,也显示了美国政府金融管理政策的失败。而签名银行紧随其后关闭,成为美国第三大银行破产事件,更是导致了全球投资者对于金融界的恐慌,银行业的信任度降低。然而让人没想到的是接下来短短几天时间,瑞士信贷银行(Credit Suisse Group)也暴雷了。瑞信自曝财报程序存在“重大缺陷”引发欧美股市巨震,而瑞信最大股东沙特国家银行则称绝对不会向瑞信提供更多援助,沙特国家银行的言论引发了抛售,加上瑞信证实其在2022年业绩净亏损80亿美元,周三瑞士信贷股价一度跌幅超过20%,跌破2美元,收盘价为2.16美元,跌14.14%。

作为拥有167年历史的瑞信,是全球银行业监管机构认定的30家全球系统重要性银行之一,被视为“大到不能倒”的金融机构,居然也出现了濒临破产的危机。

当地时间3月19日晚上,经过紧急磋商,瑞士最大银行瑞银集团(UBS)同意收购第二大银行瑞士信贷银行,以避免瑞信眼下危机对本国乃至全球造成“无可挽回的经济动荡”。瑞士政府19日晚举行新闻发布会,宣布瑞银将以30亿瑞士法郎(1瑞士法郎约合1.08美元)收购瑞信。按照瑞银公布的全股份收购方案,瑞信股东每持有22.48股瑞信股份将获得1股瑞银股份,相当于每股0.76瑞士法郎,总对价30亿瑞士法郎。

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瑞信集团的规模和对全球经济的潜在影响要远远大于美国的地区银行,这迫使瑞士监管机构想方设法推动该国两大金融机构联合。瑞信集团资产负债表的规模约为雷曼兄弟公司倒闭时的两倍。瑞银收购瑞信交易涉及瑞士金融业两大支柱,也是2008年金融危机以来具有系统重要性的跨国银行之间达成的首宗巨型合并交易。在这次并购中,瑞银预估并购牵涉的损失可能达到54亿美元。瑞士联邦政府、瑞士金融市场监管局和瑞士中央银行瑞士国家银行承诺以保证金或贷款形式为并购提供流动性支持,总额超过1600亿瑞士法郎。然而按照收购协议, 瑞信价值约160亿元瑞郎(约合人民币1186亿元)的AT1债券(额外一级资本债券)被全部减记,引发投资市场动荡。

按照瑞银收购瑞信的协议,瑞信AT1债券的持有者将“一分都拿不到”,而股东却可以获得32.3亿美元。通常情况下,当一家银行或公司倒闭时,股东的清偿优先级排在债券持有人之后。瑞银收购瑞信的非常规操作引发债券持有人震怒,同时打击了投资者信心。20号,全球多家银行的AT1债券暴跌,市场担忧瑞信AT1债券被完全减记会严重挫伤市场对此类投资工具的兴趣。

这一举措就相当于是在不经过你同意的情况下,你出资投资的公司被别人强行“买”走了,而至于“卖”了多少钱是别人说了算,你不能有任何意见;同时借钱给你公司发展的人的欠款一笔勾销,不用还了。这样不仅让这些拿着债券的投资者震怒,更是直接动摇了现代公司制的两大根基:一是股东会是公司的最高权力机构;二是债权优于股权清偿。

想象一下,如果你投资成立了一家公司,一纸公文下来,你的公司成了别人的公司,并且还随其心意给了点钱,美其名曰购买,那这样还有人愿意投资成立公司吗?如果你把钱存银行,然后银行宣布破产,一纸命令这些钱不用还了,银行的钱还是银行的,你还会把钱存银行吗?

瑞士银行业用两百年的时间累积的信用和承诺,被这一次的收购事件撕碎,两个世纪的信用荡然无存,两大独特的竞争优势——银行保密制度和恪守中立,瞬间土崩瓦解。这对于整个瑞士的银行甚至全球债券市场有着非常大的冲击,如果其他国家纷纷效仿,那也会导致几百年建立起来的金融体系全面崩坏。

当然,瑞银收购瑞信这一事件的影响还会持续一段时间,到底会产生什么样的结果,我们拭目以待。


在2023年3月18日发布的“(大观·可惟为)世界品牌价值900强”榜单中,瑞银(UBS)的品牌价值为952.47亿元人民币,排名第290位。

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作者:天运



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